養(yǎng)老金融方向與路徑,近期一系列新規(guī)都說清楚了

2022年以來，銀保監(jiān)會(huì)密集出爐養(yǎng)老金融相關(guān)新政，既有對(duì)養(yǎng)老金融統(tǒng)一做出原則性規(guī)定的《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，也有關(guān)于具體業(yè)務(wù)類型的規(guī)定，包括制定個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)框架的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，《關(guān)于擴(kuò)大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍的通知》、《關(guān)于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍的通知》等，此外，銀保監(jiān)會(huì)還釋放了開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)的重要信息。

可以看到，解決老齡化問題并非空談，由此衍生的各種金融機(jī)遇，正在逐漸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，這是保險(xiǎn)業(yè)不容錯(cuò)過的戰(zhàn)略機(jī)遇。

但同時(shí)也應(yīng)看到，多元化已經(jīng)成為監(jiān)管部門發(fā)展養(yǎng)老金融的基本原則之一，這意味著除商業(yè)保險(xiǎn)公司之外，各類符合規(guī)定的金融主體都能從事相關(guān)業(yè)務(wù)，目的就是提升養(yǎng)老金融市場的供給豐富度，滿足不同客戶需求。

這些密集發(fā)布的政策，也體現(xiàn)出了監(jiān)管部門在養(yǎng)老金融方面堅(jiān)持兩條腿走路的方針，按照銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤2020年的說法，就是：

一方面，堅(jiān)持正本清源，研究明確養(yǎng)老金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，按照名實(shí)相符的原則，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)各類帶有養(yǎng)老字樣的短期金融產(chǎn)品堅(jiān)決予以清理。

另一方面，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新試點(diǎn)，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)和專營機(jī)構(gòu)先行開展養(yǎng)老金融試點(diǎn)，支持相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)展體現(xiàn)長期性、安全性和領(lǐng)取約束性，真正具備養(yǎng)老功能的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款、養(yǎng)老理財(cái)、專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等，力爭通過示范引領(lǐng)，為養(yǎng)老金融全面發(fā)展探索出一條新路。

01

清理規(guī)范市場、制定基礎(chǔ)游戲規(guī)則，銀保監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)養(yǎng)老金融新規(guī)

作為監(jiān)管發(fā)力養(yǎng)老金融的兩條腿之一，正本清源，明確規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)，清理市場亂象，以便為今后發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)。

銀保監(jiān)會(huì)近期出臺(tái)的一則新規(guī)值得高度關(guān)注。

5月10日消息，銀保監(jiān)會(huì)于近日印發(fā)《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》（以下簡稱《通知》），對(duì)商業(yè)養(yǎng)老金融的業(yè)務(wù)規(guī)則作出原則性規(guī)定，確切的回答了幾個(gè)市場上的重點(diǎn)問題：

明確三支柱范疇，定調(diào)多元化，險(xiǎn)企注定只是養(yǎng)老金融市場的參與者之一

根據(jù)《通知》：符合銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品可納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍，享受國家規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策。

這意味著，只要符合運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值等條件，無論是銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款還是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)都可視為三支柱產(chǎn)品，享受稅收優(yōu)惠政策。保險(xiǎn)公司注定不是養(yǎng)老三支柱的唯一供給者，要想在其中有所斬獲，必須直面與銀行、基金公司、理財(cái)公司等的競爭。

《通知》的規(guī)劃很明確，支持和鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，向客戶提供養(yǎng)老財(cái)務(wù)規(guī)劃、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)保障等服務(wù)，逐步形成多元主體參與、多類產(chǎn)品供給、滿足多樣化需求的發(fā)展格局。

規(guī)范市場，不是所有產(chǎn)品都可以稱之為養(yǎng)老金融產(chǎn)品

根據(jù)《通知》，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)應(yīng)體現(xiàn)養(yǎng)老屬性，產(chǎn)品期限符合客戶長期養(yǎng)老需求和生命周期特點(diǎn)，并對(duì)資金領(lǐng)取設(shè)置相應(yīng)的約束性要求。

同時(shí)，《通知》還規(guī)定，對(duì)于符合規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可在產(chǎn)品名稱和營銷宣傳中使用養(yǎng)老字樣。其他金融產(chǎn)品不得在名稱和營銷宣傳中使用養(yǎng)老或其他可能造成混淆的字樣。

這些規(guī)定實(shí)際是給養(yǎng)老金融產(chǎn)品劃定了范圍，也給市場上很多頂著養(yǎng)老名義，實(shí)際上只是短期理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品進(jìn)行了徹底否定。

明確銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)職責(zé)，持續(xù)開展客戶教育，有效管控投資風(fēng)險(xiǎn)

《通知》要求，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)開展客戶教育，提高社會(huì)公眾對(duì)商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的認(rèn)知度和接受度，逐步培育成熟的養(yǎng)老金融理念和長期投資理念，引導(dǎo)客戶合理規(guī)劃、持續(xù)投入、長期持有、長期領(lǐng)取，切實(shí)提高養(yǎng)老保障水平。

此外，《通知》還明確，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)商業(yè)養(yǎng)老資金投資管理，采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，有效管控商業(yè)養(yǎng)老資金投資風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)積極投向符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，為資本市場和科技創(chuàng)新提供支持。

這些內(nèi)容實(shí)際上是對(duì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從事養(yǎng)老金融工作制定了工作方向：客戶教育，以普及科學(xué)的養(yǎng)老金融觀念；制定規(guī)劃，納入考核，以引起機(jī)構(gòu)上下更高度的關(guān)注；有效管控投資風(fēng)險(xiǎn)——養(yǎng)老金融產(chǎn)品最重要的比拼點(diǎn)就在于長期收益，這將對(duì)險(xiǎn)企的資金運(yùn)用能力提出更高要求，尤其是在國內(nèi)長期資產(chǎn)匱乏、資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配嚴(yán)重，且資本市場下滑的階段，險(xiǎn)企更須慎之又慎。

02

各類產(chǎn)品全面開花，多元化發(fā)展成定局，保險(xiǎn)業(yè)面臨這些機(jī)遇和競爭

在明確基礎(chǔ)規(guī)則的同時(shí)，國務(wù)院、銀保監(jiān)會(huì)還在2022年出臺(tái)一系列新規(guī)，對(duì)于多種具體的養(yǎng)老金融產(chǎn)品進(jìn)行了規(guī)范，體現(xiàn)的正是兩條腿走路中的穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新試點(diǎn)，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)和專營機(jī)構(gòu)先行開展養(yǎng)老金融試點(diǎn)力爭通過示范引領(lǐng)，為養(yǎng)老金融全面發(fā)展探索出一條新路的發(fā)展思路。

例如，2月，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍的通知》，明確自2022年3月1日起，將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大到全國范圍。同時(shí)，在原有6家試點(diǎn)公司基礎(chǔ)上，允許養(yǎng)老保險(xiǎn)公司參與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。

4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

除了允許專屬商業(yè)保險(xiǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)之外，針對(duì)銀行、理財(cái)公司等的養(yǎng)老金融產(chǎn)品試點(diǎn)也開始穩(wěn)步擴(kuò)大。

同樣是在2月，銀保監(jiān)會(huì)還下發(fā)了《關(guān)于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍的通知》，確定在前期四地四機(jī)構(gòu)試點(diǎn)基礎(chǔ)上，將試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至十地十機(jī)構(gòu)。試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地。試點(diǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大至工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、光大理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)十家理財(cái)公司。

試點(diǎn)規(guī)模方面，前期已開展試點(diǎn)的4家理財(cái)公司，單家機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；新增的6家理財(cái)公司，上限仍為100億元人民幣。

到5月，銀保監(jiān)會(huì)又明確將由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，單家銀行試點(diǎn)規(guī)模初步考慮為100億元，試點(diǎn)期限暫定一年。根據(jù)規(guī)定，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

除上述產(chǎn)品外，5月13日，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在市場運(yùn)行情況通氣會(huì)上還表示，銀保監(jiān)會(huì)將借鑒國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，籌備創(chuàng)新推出具有鮮明養(yǎng)老屬性的商業(yè)養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)。

這也引起了市場的廣泛關(guān)注，因?yàn)樯虡I(yè)養(yǎng)老金管理是此前保險(xiǎn)業(yè)并未從事過的一種業(yè)務(wù)類型。

按照銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人的解釋，這類業(yè)務(wù)就是指，為個(gè)人提供養(yǎng)老財(cái)務(wù)規(guī)劃和長期資金管理服務(wù)，將養(yǎng)老規(guī)劃、賬戶管理和金融產(chǎn)品相結(jié)合，為客戶提供專業(yè)化養(yǎng)老顧問服務(wù)和金融解決方案。

試點(diǎn)機(jī)構(gòu)也已經(jīng)明確，銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱力爭盡快由部分養(yǎng)老保險(xiǎn)公司開展試點(diǎn)。

而據(jù)坊間消息，銀行系的國民養(yǎng)老以及規(guī)模最大的國壽養(yǎng)老，將率先開展相關(guān)試點(diǎn)。

除了上述內(nèi)容之外，對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，還有另外一項(xiàng)業(yè)務(wù)值得關(guān)注，即長期護(hù)理保險(xiǎn)。自2016年6月27日人社部印發(fā)《關(guān)于開展長期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》正式啟動(dòng)長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，又于2020年9月進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)以來，長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入第6個(gè)年頭，雖然這類業(yè)務(wù)覆蓋范圍依然有限，且屬于社保范疇，甚至不在銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍之內(nèi)，但其對(duì)于客戶教育、基礎(chǔ)設(shè)施普及等方面發(fā)揮的作用不可小覷。這給商業(yè)保險(xiǎn)公司發(fā)展商業(yè)護(hù)理保險(xiǎn)、失能保險(xiǎn)等都奠定了基礎(chǔ)。

隨著制度落地，各項(xiàng)試點(diǎn)逐步推進(jìn)，屬于養(yǎng)老金融的時(shí)代正在到來，這是所有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都不容錯(cuò)過的重大戰(zhàn)略機(jī)遇。2月22日，國務(wù)院印發(fā)的《十四五國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》，實(shí)際已經(jīng)給保險(xiǎn)業(yè)劃定了方向——其內(nèi)容包括促進(jìn)和規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)、構(gòu)建長期護(hù)理保險(xiǎn)制度政策框架、不斷擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面、推動(dòng)助餐機(jī)構(gòu)投保食品安全責(zé)任保險(xiǎn)、引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加快研究開發(fā)適合居家護(hù)理、社區(qū)護(hù)理、機(jī)構(gòu)護(hù)理等多樣化護(hù)理需求的產(chǎn)品等，在這些方面，保險(xiǎn)業(yè)無疑均大有可為。