個人養(yǎng)老金制度的重要意義與未來發(fā)展

個人養(yǎng)老金制度的有效運行，需要相關配套措施，尤其是稅收優(yōu)惠政策的落地，才能夠正式進入操作環(huán)節(jié)，使個人養(yǎng)老金真正成為國民養(yǎng)老收入的另一重要來源。

今年4月，國辦發(fā)布了《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。此后，社會對個人養(yǎng)老金制度的性質、在多層次養(yǎng)老金制度體系建設中的意義和作用，以及個人購買的決策參考因素等進行了廣泛討論。目前，相關配套文件和實施辦法正在制訂中，因此，有必要對該制度的重要意義與未來發(fā)展進行理論闡釋和發(fā)展展望。

個人養(yǎng)老金制度的重要意義

眾所周知，在人口老齡化背景下，養(yǎng)老金制度作為全民都非常關注的社會保障項目，無論是從全球發(fā)展，還是我國制度實踐來看，都確立了多層次養(yǎng)老金體系的發(fā)展目標。其中，第一層次是政府主導的公共養(yǎng)老金，在我國具體表現(xiàn)為職工基本養(yǎng)老保險制度、居民基本養(yǎng)老保險制度和機關事業(yè)單位基本養(yǎng)老保險制度；第二層次是用人單位和參保人共同繳費的補充養(yǎng)老保險制度，包括面向企業(yè)勞動者的企業(yè)年金制度和面向機關事業(yè)單位公職人員的職業(yè)年金制度；第三層次則是建立在個人繳費和市場運行基礎上的第三支柱養(yǎng)老金，其中既包括市場上的各種個人養(yǎng)老金產品，也包括此次以制度化方式建立的個人養(yǎng)老金制度。因此，個人養(yǎng)老金制度的建立最重要的意義在于，我國多層次養(yǎng)老金制度體系框架已初步建成。

那么，個人養(yǎng)老金與其他同屬于第三支柱養(yǎng)老金的金融產品又有何區(qū)別呢？目前，市場上主要的養(yǎng)老金金融產品有多個種類，包括2018年開始試點的稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險，2021年開始試點的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，以及各種類型的養(yǎng)老基金產品和養(yǎng)老理財產品。此次的個人養(yǎng)老金制度與上述產品最大的區(qū)別在于，它是國家支持的第三支柱養(yǎng)老金產品，且這種支持主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠方面。具體而言，就是購買個人養(yǎng)老金產品的支出，可以在年度稅收清繳核算時，享受一定額度的稅前抵扣。

此次個人養(yǎng)老金制度設計的一個亮點在于采取了個人賬戶制度。此個人賬戶與基本養(yǎng)老保險制度中的個人賬戶既有相似、也有差別：相似之處在于，它們都是記錄個人養(yǎng)老金權益、歸屬于個人的養(yǎng)老金專屬賬戶，只有符合法定退休年齡等條件時才能夠領取；不同之處在于，基本養(yǎng)老保險制度中的個人賬戶由國家每年確定記賬利率，繳費金額為個人繳費基數的8%，而個人養(yǎng)老金的個人賬戶資金則可以用于購買市場上已有的、指定的養(yǎng)老金產品，是聯(lián)結資金賬戶與產品的通道，也是確保其資金用于養(yǎng)老功能的技術手段。

對于個人而言，個人養(yǎng)老金制度是除基本養(yǎng)老保險、職業(yè)年金（企業(yè)年金）之外一個新的養(yǎng)老收入來源，其繳費完全來源于個人，產品形式是市場上經備案后的各種金融產品，政府予以稅收優(yōu)惠，而最終的產品收益則取決于市場，風險也由個人承擔，從而是政府支持、市場運營、個人負責的補充型養(yǎng)老金。

個人養(yǎng)老金制度的未來發(fā)展

作為一種市場化產品，個人養(yǎng)老金的發(fā)展狀況取決于民眾和市場的反應。筆者認為，根據當前我國個人養(yǎng)老金市場的現(xiàn)狀以及民眾的金融素養(yǎng)和理念，個人養(yǎng)老金市場不會有井噴式增長，但增速會有所提高。其基本原因有三個：其一，雖然個人養(yǎng)老金制度有稅前抵扣的優(yōu)惠，但一方面由于我國繳納個人所得稅的總人數還比較有限，政策作用的對象范圍因此相對有限；另一方面，由于我國目前并沒有征收資本所得稅，所以相比其他養(yǎng)老目標金融產品，稅優(yōu)的激勵效果還有待觀察。其二，如上文所述，個人養(yǎng)老金通過個人賬戶的方式限制了領取條件，從而最大程度確保其資金用于養(yǎng)老，但這也同時限制了這筆資金的使用方向，如果在滿足領取條件之前遭遇到了其他重大支出性風險，這筆資金無法使用。其三，由于個人養(yǎng)老金的收益取決于市場產品的投資收益率，而在當前全球金融市場波動性較大的情況下，無法給參保人穩(wěn)定的收益預期，因此在收益率方面與其他市場產品相比沒有顯著的優(yōu)勢。

那么，作為第三支柱重要內容的個人養(yǎng)老金制度未來應當如何發(fā)展？筆者認為，需要對多層次養(yǎng)老金體系進行頂層設計更新，尤其是要增強第二支柱和第三支柱之間的協(xié)同功能。如前文所述，目前三支柱養(yǎng)老金體系是世界銀行在20世紀90年代提出的，一方面是為了應對人口老齡化對公共養(yǎng)老金帶來的挑戰(zhàn)，另一方面也是根據傳統(tǒng)工業(yè)化社會的結構來設計的，不同支柱的責任主體和運行邏輯有所差異。然而，當前的社會結構，尤其是就業(yè)結構正在發(fā)生重大變化，工業(yè)化社會中以穩(wěn)定勞動關系為特征的正規(guī)就業(yè)比例正在下降，靈活就業(yè)人數大幅增加。即使是正規(guī)就業(yè)，勞動者跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨企業(yè)流動的頻率也大大提高。如果按照傳統(tǒng)的三支柱設計，其中的第二支柱是以勞動者和用人單位共同繳費為基礎，如果勞動者換了工作，新的單位又沒有企業(yè)年金計劃，那么第二支柱就會因此中斷。

有鑒于此，為了適應勞動力市場靈活化趨勢，未來的個人養(yǎng)老金制度可以考慮將第二支柱和第三支柱打通，或者建立兩者之間的銜接辦法。所謂打通，就是當勞動者流動時，如果新的單位沒有建立企業(yè)年金制度，則可以將已有的企業(yè)年金賬戶余額納入第三支柱個人賬戶；所謂銜接，就是將用人單位在企業(yè)年金中的繳費轉變?yōu)閭€人養(yǎng)老金個人繳費的補貼或重要來源，即用人單位為職工繳納的補充養(yǎng)老金既可以以企業(yè)年金的方式呈現(xiàn)，也可以以補助勞動者參加個人養(yǎng)老金的方式呈現(xiàn)。

總之，個人養(yǎng)老金制度的有效運行，一方面需要相關配套措施，尤其是稅收優(yōu)惠政策的落地，才能夠正式進入操作環(huán)節(jié)，使個人養(yǎng)老金真正成為國民養(yǎng)老收入的另一重要來源。另一方面，我國目前還面臨著商業(yè)養(yǎng)老產品個性化設計不足、國民養(yǎng)老意識和金融素養(yǎng)有待提升等問題，需要在實踐中不斷完善，才能真正建成滿足老年人美好生活需要，提升老年人生活質量的中國特色養(yǎng)老金制度體系。