事關(guān)10億人的個(gè)人養(yǎng)老金制度來(lái)了!怎么投資?怎么領(lǐng)取?何時(shí)能買?

為了積極開拓個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，與銀行、證券基金進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)預(yù)期將比一般的養(yǎng)老年金更有競(jìng)爭(zhēng)性，并且保險(xiǎn)產(chǎn)品自身的保證利率特色，對(duì)于消費(fèi)者具有很強(qiáng)的吸引力。

個(gè)人養(yǎng)老金制度真的來(lái)了，且與我們每一人息息相關(guān)！

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），旨在推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的多樣化養(yǎng)老保險(xiǎn)需要。

國(guó)家保基本，提高看個(gè)人。通俗來(lái)講，所謂個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，就是指除了國(guó)家的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，單位的企業(yè)年金、職業(yè)年金之外，老百姓自己給自己準(zhǔn)備的特定養(yǎng)老儲(chǔ)備，這些產(chǎn)品會(huì)放在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶里，今后給我們自己養(yǎng)老用。

北美精算師、融金聚科技有限公司創(chuàng)始人包虹劍指出，《意見》明確了個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，也明確了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的唯一專戶性、終身性和完全積累性、優(yōu)惠性、產(chǎn)品和銷售渠道選擇的多樣性。還對(duì)繳費(fèi)做了具體的規(guī)定，每人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為1.2萬(wàn)元，對(duì)領(lǐng)取年齡和條件也做了清晰的說(shuō)明。

燕道數(shù)科創(chuàng)始人兼CEO婁道永表示，《意見》下發(fā)之后，將強(qiáng)有力地推動(dòng)推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展，由原來(lái)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)專屬轉(zhuǎn)化為銀行、證券、基金等全金融行業(yè)參與，共同做大做強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金這塊業(yè)務(wù)。

覆蓋超10億人

《意見》指出，在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，均可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。

根據(jù)人社部的數(shù)據(jù)，截至2021年11月末，全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保人數(shù)高達(dá)10.25億人，即我國(guó)絕大部分人均可參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。

值得關(guān)注的是，個(gè)人養(yǎng)老金并非是強(qiáng)制繳納，而是個(gè)人自愿參加。

包虹劍分析稱，這類個(gè)人養(yǎng)老金賬戶雖然在我國(guó)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但國(guó)外很多國(guó)家已經(jīng)實(shí)施多年，是對(duì)個(gè)人退休生活費(fèi)用的重要補(bǔ)充。由政府政策支持，由國(guó)家政策統(tǒng)一推動(dòng)，意味著安全保障性高、可信賴度高。

個(gè)人自愿參加，這點(diǎn)很重要。她表示，并不是人人都有能力交了社保再儲(chǔ)備一份個(gè)人養(yǎng)老金的，實(shí)在負(fù)擔(dān)不起的也可以不交，但有能力卻不交可就吃虧了，可能享受不到國(guó)家給予的一些稅收優(yōu)惠和特制產(chǎn)品。同時(shí)，市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，監(jiān)管部門選擇有實(shí)力、有能力的金融機(jī)構(gòu)去經(jīng)營(yíng)，讓老百姓在風(fēng)險(xiǎn)可承受的基礎(chǔ)上，有更好的收益空間。

年繳納上限1.2萬(wàn)元

《意見》明確，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)，建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶是參加個(gè)人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)。

參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為1.2萬(wàn)元。

具體如何投資？《意見》提出，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺(tái)和金融行業(yè)平臺(tái)向社會(huì)發(fā)布。

那么一個(gè)好的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，到底應(yīng)該長(zhǎng)什么樣呢？包虹劍認(rèn)為，一定是集六大寵愛于一身：一是要有足夠的優(yōu)惠激勵(lì)；二要與退休的狀態(tài)相掛鉤，這些錢要絕大多數(shù)甚至全部用于退休后的生活；三要與每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配；四要與養(yǎng)老需求的規(guī)劃和理想相匹配；五要能跑贏CPI；六要是一個(gè)不同的資產(chǎn)配置。畢竟有的收益高，但波動(dòng)性大不保底；有的收益穩(wěn)定，但不夠高；有的投資期限短，沒法和退休的目標(biāo)相適應(yīng)，短的資產(chǎn)配置有再投資風(fēng)險(xiǎn)；有的則不能解決長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。

部分城市先試行1年

如何領(lǐng)取？根據(jù)《意見》，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)（境）定居，或者具有其他符合國(guó)家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺(tái)核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。領(lǐng)取時(shí)，應(yīng)將個(gè)人養(yǎng)老金由個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶轉(zhuǎn)入本人社會(huì)保障卡銀行賬戶。

參加人死亡后，其個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶中的資產(chǎn)可以繼承。

那么現(xiàn)在就能買嗎？《意見》稱，人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部要加強(qiáng)指導(dǎo)和協(xié)調(diào)，結(jié)合實(shí)際分步實(shí)施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開，及時(shí)研究解決工作中遇到的問題，確保本意見順利實(shí)施。

從傳統(tǒng)金融到養(yǎng)老金融的轉(zhuǎn)變，是機(jī)構(gòu)和個(gè)人再一次騰飛的機(jī)遇，應(yīng)該提前準(zhǔn)備，牢牢抓住機(jī)會(huì)，現(xiàn)在行動(dòng)還來(lái)得及。包虹劍說(shuō)。

在婁道永看來(lái)，為了積極開拓個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，與銀行、證券基金進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)預(yù)期將比一般的養(yǎng)老年金更有競(jìng)爭(zhēng)性，并且保險(xiǎn)產(chǎn)品自身的保證利率特色，對(duì)于消費(fèi)者具有很強(qiáng)的吸引力。但從另一方面考慮，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品的營(yíng)銷成本不高，銷售人員或渠道推廣的積極性有限，因此綜合來(lái)看，保險(xiǎn)端個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)規(guī)模尚待觀察。

制度落地有何意義

華夏基金認(rèn)為《意見》的出臺(tái)可以說(shuō)是個(gè)人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)文件的落地，它將我國(guó)養(yǎng)老保障體系和養(yǎng)老金融行業(yè)的發(fā)展推向新的高峰。發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，對(duì)于我國(guó)構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，應(yīng)對(duì)老齡化壓力，提高全體國(guó)民養(yǎng)老金待遇水平，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等，都具有長(zhǎng)遠(yuǎn)和積極的意義。

養(yǎng)老第三支柱中個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立對(duì)我國(guó)具有很大現(xiàn)實(shí)意義。華夏基金進(jìn)一步指出，一是，由于企業(yè)缺乏建立職業(yè)養(yǎng)老金的動(dòng)力，限制了我國(guó)第二支柱發(fā)展空間。但是在嚴(yán)峻的老齡化壓力下，國(guó)民自我養(yǎng)老儲(chǔ)備的需求持續(xù)增加。而第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金無(wú)需企業(yè)發(fā)起，又有國(guó)家稅收優(yōu)惠支持，能夠最大程度調(diào)動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老積極性。二是，隨著新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)的興起，傳統(tǒng)企業(yè)雇員的工作模式發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)換，一部分勞動(dòng)者既不會(huì)被第二支柱職業(yè)年金覆蓋，甚至可能游離于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)之外。但是第三支柱給他們提供了一個(gè)被納入養(yǎng)老金體系的契機(jī)。因此，大力發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金制度，應(yīng)該成為促進(jìn)國(guó)民共同富裕，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)性制度，應(yīng)積極加以推進(jìn)。

易方達(dá)基金認(rèn)為，該《意見》的出臺(tái)為廣大老百姓通過市場(chǎng)化投資積累個(gè)人養(yǎng)老金資產(chǎn)，提升國(guó)民自我養(yǎng)老保障能力提供了頂層制度設(shè)計(jì)。公募基金進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶可投范圍，為行業(yè)進(jìn)一步服務(wù)百姓養(yǎng)老提供了良好契機(jī)。公募基金公司將積極發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，努力打造適合養(yǎng)老金投資屬性的基金產(chǎn)品，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果真正惠澤于民。

匯添富資產(chǎn)配置中心資深產(chǎn)品專家李宏綱認(rèn)為，目前我國(guó)養(yǎng)老三支柱發(fā)展極不平衡，第三支柱急需發(fā)展。截至2020年末，我國(guó)養(yǎng)老金總規(guī)模約12.05萬(wàn)億元，養(yǎng)老金總規(guī)模約占我國(guó)同期GDP的11.89％。其中，第一支柱基本養(yǎng)老金在養(yǎng)老金總規(guī)模中占比為48.19％，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金占比為29.37％，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模僅為4億元。同時(shí)，第一支柱覆蓋人口超過10億人，面臨較大支付壓力。第二支柱市場(chǎng)覆蓋率較低且面臨提升瓶頸，在此背景下，第三支柱作為養(yǎng)老保障體系的重要補(bǔ)充，面臨發(fā)展緊迫性，也具有廣闊發(fā)展空間。發(fā)展好個(gè)人養(yǎng)老金，對(duì)于構(gòu)建多層次、多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的社會(huì)老齡化挑戰(zhàn)，做好全民養(yǎng)老保障，提升未來(lái)老年人待遇與生活水平具有重要意義。

嘉實(shí)養(yǎng)老2040五年基金經(jīng)理曹越奇表示，完善居民養(yǎng)老保障迫切需要加快補(bǔ)足第三支柱個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老這一短板。隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，有力地推動(dòng)了我國(guó)養(yǎng)老三大支柱體系的持續(xù)完善，尤其是進(jìn)一步提升第三支柱個(gè)人養(yǎng)老體系的建設(shè)水平。個(gè)人養(yǎng)老金制度未來(lái)如何掛鉤以及落地還需要進(jìn)一步的細(xì)則。但值得一提的是，長(zhǎng)期向好的市場(chǎng)需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金持續(xù)流入，例如中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)有住房公積金、美國(guó)股市有401K計(jì)劃，推動(dòng)了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和美國(guó)股市的長(zhǎng)牛，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的設(shè)立有利于促進(jìn)資金長(zhǎng)期持續(xù)流入資本市場(chǎng)，穩(wěn)定資本市場(chǎng)的發(fā)展。對(duì)于個(gè)人，能夠?qū)€(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)備與家庭日常理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有效結(jié)合起來(lái)，進(jìn)行長(zhǎng)期投資與積累。同時(shí)也有利于發(fā)揮公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)在個(gè)人養(yǎng)老中發(fā)揮更好的作用。

萬(wàn)家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老擬任基金經(jīng)理徐朝貞表示，該《意見》是第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的綱領(lǐng)性政策，其內(nèi)容囊括了一個(gè)養(yǎng)老金計(jì)劃的主要設(shè)計(jì)要素，意味著我國(guó)的第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度正式啟航。

華夏基金表示，投資者參加個(gè)人養(yǎng)老金有三大好處：

減少當(dāng)期個(gè)人所得稅繳納。

幫助早日規(guī)劃、積少成多，積累養(yǎng)老儲(chǔ)備。參加個(gè)人養(yǎng)老金要建立專門的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，這個(gè)賬戶在退休之前，只能繳費(fèi)和投資，不能領(lǐng)取，相當(dāng)于幫助我們進(jìn)行強(qiáng)制性養(yǎng)老規(guī)劃，積少成多。

幫助建立理財(cái)和投資習(xí)慣。這是因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金存續(xù)幾十年，投資保值是核心，而個(gè)人養(yǎng)老金的可投產(chǎn)品類別豐富、而且針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的投教比較豐富，監(jiān)管更加嚴(yán)格，運(yùn)作規(guī)范透明。因此通過參與個(gè)人養(yǎng)老金，我們也會(huì)學(xué)習(xí)到如何科學(xué)理財(cái)。

對(duì)資本市場(chǎng)有何利好

李宏綱認(rèn)為，2020年末，中國(guó)城鎮(zhèn)人口為90119萬(wàn)人，人均可支配收入為32189元。據(jù)此前中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇調(diào)研，73％的調(diào)查對(duì)象愿將收入的11％至30％用于養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備，根據(jù)相關(guān)的調(diào)查數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)今后養(yǎng)老金融領(lǐng)域每年新增規(guī)模都將達(dá)到一個(gè)相對(duì)可觀的數(shù)字。對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)而言，將引入大量長(zhǎng)期資金，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)健康發(fā)展具有積極意義。

徐朝貞表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度對(duì)于公募基金行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。個(gè)人養(yǎng)老金是真正的長(zhǎng)期資金，對(duì)于公募基金乃至整個(gè)資本市場(chǎng)都具有穩(wěn)定器的作用。從海外經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)人養(yǎng)老金制度也深刻改變了行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)了行業(yè)由銷售驅(qū)動(dòng)向投顧服務(wù)驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型。當(dāng)然，養(yǎng)老金的積累是一個(gè)穩(wěn)步地積少成多的過程，所以其對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的影響不是一蹴而就，而是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，盡管短期規(guī)模較小，當(dāng)前對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶和股市的增量資金提振有限，但隨著規(guī)模增加對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期利好。我國(guó)針對(duì)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策目前以稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為載體。稅收優(yōu)惠使得養(yǎng)老基金能夠得到比單純養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄更多的繳稅減免回報(bào)。當(dāng)前的稅收方式對(duì)高收入群體較有吸引力，而中低收入群體邊際稅率過低，納入征稅范圍的收入部分過少，投資商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的動(dòng)力不足。因此總體看，短期能夠提升的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金增量規(guī)模有限，預(yù)計(jì)對(duì)于資本市場(chǎng)的增量資金提振有限，在未來(lái)三五年內(nèi)的發(fā)展依政策支持力度而定。

李湛進(jìn)一步指出，在財(cái)稅政策的激勵(lì)下，未來(lái)會(huì)有更多個(gè)人儲(chǔ)蓄資金注入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，一方面有助于應(yīng)對(duì)人口老齡化壓力，補(bǔ)充長(zhǎng)期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金；另一方面，此部分穿越周期的長(zhǎng)期投資相比于短期投資，更能夠引導(dǎo)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。